近日，加密货币数据分析公司 CryptoQuant 的研究主管 Julio Moreno 在社交媒体平台 X 上发布了一则引人注目的分析。根据最新数据，比特币矿工投降指标已经达到与 2022 年 12 月相当的水平，即 7.6% 的下降（drawdown）。这一现象引发了业内对比特币市场可能出现转机的讨论。
Moreno 指出，2022 年 12 月标志着 FTX 交易所崩塌后的比特币周期底部。当前矿工投降指标再次触及这一水平，暗示市场可能正处于类似的关键时刻。
Moreno 给出的图表中展示了比特币网络真实算力下降（Network True Hashrate Drawdown）的历史走势。图中清晰地标注了两个重要时间点：FTX 崩塌后的市场底部和当前减半后的下降。这两个时期的算力下降幅度惊人地相似，都达到了约 7.6%。
从图表可以看出，比特币价格（由黑线表示）在 FTX 事件后经历了显著下跌，随后开始缓慢回升。目前，我们正处于减半后的新一轮下降周期中，算力下降幅度与前一个底部惊人地相似。
这一现象引发了市场对比特币可能即将触底反弹的猜测。历史上，矿工投降往往是市场周期底部的标志之一，因为它反映了矿工面临的经济压力达到了极限。当矿工被迫大量抛售比特币以维持运营时，通常也意味着价格可能已经接近底部。
然而，专家提醒投资者，虽然历史模式提供了有价值的参考，但每个市场周期都有其独特性。当前的经济环境、监管态度以及整体加密货币生态系统的发展都可能影响市场的未来走向。
此外，比特币减半事件作为一个重要的供给冲击，其影响也需要时间才能在市场中充分体现。减半可能导致一些效率较低的矿工退出市场，从而引发短期的算力波动。
总的来说，当前的矿工投降指标为市场提供了一个值得关注的信号。投资者和市场参与者将密切关注接下来几周内比特币价格和网络健康度的变化，以判断这是否真的标志着新一轮上涨周期的开始。
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